8月18日晚间，孩子王发布公司2025年中期业绩，在消费市场结构性变革与零售行业智能化的市场背景下，公司凭借聚焦年度“复购、加盟、同城数字化”三大必赢之战，优化升级供应链和推进数字化等一系列举措，将外延发展与内生增长有机结合，推动业绩稳健增长，交出了一份“有质有量”的发展答卷。
数据显示，报告期内，孩子王实现营业收入49.11亿元，同比增长8.64%，对应净利润为1.43亿元，同比增长58.9%，净利润率提高至3.06%，归母净利润为1.43亿元，同比增长79.42%。
财务方面，孩子王上半年保持经营性现金流净额正增长，为9.98亿元，同比增长18.28%，期末账上资金25.08亿元，资产负债率为60.66%。
内生增长：供应链有“活力”，智能技术有“温度”
7月国家统计局发布数据显示，上半年社会消费品零售总额235969亿元，同比增长3.7%；按零售业态分，限额以上零售业单位中便利店、专业店、超市零售额同比分别增长5.8%、4.5%、2.2%；百货店、品牌专卖店零售额分别下降3.0%、1.8%。这意味着虽然消费市场持续回暖，但市场分化明显。
随着消费分级和年轻人偏好的变化，消费市场更加理性，更加注重价值。面对市场变化，孩子王持续打造全球优选的差异化供应链，坚持推进买手制和“短链+自营”结合，重塑供应价值链分配，打造上下游一体化高效供应链服务平台。数据显示，孩子王上半年的差异化供应链共实现销售收入约5.3亿元，占母婴商品销售总比的12.25%。
坐拥十大品类包括奶粉、尿裤、零辅食、内衣家纺、全家营养、外服童鞋、文教用品等上万个SKU，孩子王始终致力于建设全球优选差异化供应链，以满足消费者多样化的需求。公司会依据门店及线上平台SKU的销售情况，结合库存分布和采购策略等因素对品类作出调整，通过不断加强与各类优质母婴商品品牌供应商的合作，构建起极具活力的全球优选供应链。
除了不断丰富供应链，孩子王也在构建自有品牌体系，丰富消费者的选择。在自有产品矩阵方面，公司与乐友国际共有贝特倍护、初衣萌等超十大自有品牌，基本上覆盖了母婴童主要品类。今年6月，在AI浪潮下，孩子王自研AI智能玩具成功上市，发力潮流玩具赛道。
AI带给孩子王的并不只有一款新的产品品类，伴随着技术的完善，当下AI对于企业不再是“可选项”更是“必答题”。具体到消费领域，AI将更深层次地渗透零售全场景，推动行业从“经验决策”迈向“智能决策”，从“功能满足”升级为“情感共鸣”。
在报告期内，孩子王持续加大AI领域投入，如3月与北京火山引擎科技有限公司共建BYKidsAI伴身智能硬件孵化器，联合打造垂类大模型及若干智能体，旨在为儿童及新家庭提供一站式AI生活方式解决方案。
孩子王在成立之初就重视数字化发展，公司内部曾有一句话“先算赢再干赢”，这种不同于传统零售企业的科技气质既让其经营过程中有充足的决策依托，亦积累了海量的宝贵数据，为公司在AI领域的探索提供了坚实的基础。目前，公司已全面构建业务AI智能体，并在私域AI营销和员工服务领域实现广泛应用，“哆啦”“旋涡”智能体有效助力了营销全流程的自动化，融入客户选品、服务的每个细节，用技术的温度赢得用户信任。
外延拓展：门店加盟“扩规模”，收购丰富“增长点”
数字化带给孩子王的并不只有内功的突破，还有体量的扩张。当下，线上线下全渠道运营模式已成为服务母婴消费者的重要配置。消费者的购物行为呈现出明显的“两栖性”，他们更倾向于在实体店亲身体验产品后，再通过线上平台进行便捷购买，对于商品送达的时效性要求也更加迫切。
愈发迅捷的配送便利让消费者告别了"囤货式"购物习惯，也让品牌商可以直接触达更多消费者，结合这一消费趋势变化，孩子王今年上半年积极推进同城数字化，相较中心化电商，同城分布式电商，离消费者更近、服务速度更快、品质也更有保障。通过优化布局、联合第三方配送平台，孩子王以“孩区房，最快30分钟达”为目标，配送范围3公里扩展至10公里，6月底在武汉、长沙、济南三城启动试点，上半年公司同城零售实现收入14.77亿，同比增长3.5%。
线上平台凭借其丰富的产品选择、便捷的购物流程和个性化的服务，吸引了大量消费者的关注与青睐；而线下门店则以其独特的体验式服务和专业的健康咨询，赢得了消费者的信任与依赖。在线上规模扩张的同时，孩子王也没有忽略线下，通过加盟业务布局下沉市场。
上半年孩子王大力拓展加盟布局，已投入运营、在建及筹建数量合计超200家，并通过“数字化赋能+整店模型”“六力赋能”，结合系统控价、片区服务、规范化经营、平台规则等经营策略，让下沉市场消费者享受到优质的供应链和服务品质。截至2025年6月30日，公司与乐友国际全国门店数量拓展至1165家(直营及加盟)，涵盖大店、优选店、精选店、Ultra门店、仓店等多种门店形式，广泛分布于全国27个省(直辖市)、超200个城市，充分满足中国新家庭商品及服务需求。
此外，孩子王也在布局新的增长点，通过收并购拓展新的业务模式，包括年初以1.62亿元人民币现金收购幸研生物60%股权，布局美妆赛道；6月宣布将联合巨子生物等共同收购国内养发连锁品牌丝域实业，对价为16.5亿元。其中，幸研生物拥有“OANA”“博创”等知名品牌及多项专利，丝域实业则深耕头皮、头发的健康护理赛道，截至2024年末拥有2503家门店，其中直营店176家，加盟店2327家，会员数量超过200万
新业态的注入无疑将丰富门店服务品类，孩子王的这一系列跨界让其未来发展极具想象力，孩子王也表示，在交易完成后，双方将在会员运营、市场布局、渠道共享、产业协同、业态拓展等方面充分发挥协同效应，进一步强化公司在本地生活和新家庭服务领域的领先优势，并为推动公司发展成为中国亲子家庭的首选服务商奠定更加稳固的基础。
两年前的战略大会上，孩子王提出了“扩品类、扩赛道、扩业态”的全新中长期发展战略。如今回头，在“三扩”战略的坚定执行下，孩子王正不断扩展业务边界，寻找新的增长点，凭借内部自驱发展和整合好外拓业务带来1+1大于2的效果，让业绩经受住时间的检验。
面对母婴童行业日新月异的变化浪潮，孩子王在消费市场变革与零售技术革命的浪潮中以“长期主义者”的姿态，通过内生增长与外延拓展的有机结合交出了一份令人瞩目的答卷，并为行业的未来发展提供了宝贵的经验和启示。作为国内母婴童行业的龙头品牌和标杆企业，孩子王的脚步未曾停歇，据了解，未来五年，孩子王将围绕“短链直采、千城万店、同城即时零售、全面AI智能化”四个关键方向发力。展望未来，公司将在技术迭代和生态完善的双重动力下继续发展，这家兼具“科技基因”与“人文温度”的企业，正驶向智能时代零售业更广阔的蓝海。
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